一、第11周，豬價偏弱運行，仔豬價格小幅反彈

第11周（3月10日-3月16日），生豬價格弱勢探底，豬肉價格持續(xù)回落。據(jù)全省26個畜禽生產(chǎn)定點監(jiān)測縣監(jiān)測，第11周全省肥豬出欄均價為15.01元/公斤，同比升高0.67%，環(huán)比回落0.73%。豬肉價格繼續(xù)走低，本周豬肉均價為27.08元/公斤，同比升高1.69%，環(huán)比回落0.44%。

仔豬價格終止3周連跌，小幅反彈。本周，山東省仔豬銷售均價為37.40元/公斤，同比升高10.65%，環(huán)比升高1.08%。仔豬價格持續(xù)走低，刺激放養(yǎng)公司及養(yǎng)殖場戶采購積極性提高，支撐仔豬價格走高。

本周肥豬價格下跌，豬糧比價承壓繼續(xù)走低。本周山東省豬糧比價為6.53:1，同比升高4.58%，環(huán)比降低2.02%，生豬養(yǎng)殖收益持續(xù)收窄，逼近盈虧平衡。據(jù)監(jiān)測，第11周自繁自養(yǎng)頭均利潤約20元/頭，外購仔豬虧損約30元/頭。

隨著養(yǎng)殖端陸續(xù)恢復(fù)出欄節(jié)奏，供給壓力增加，疊加需求處于淡季，豬價持續(xù)仍偏弱運行。養(yǎng)殖端對后市預(yù)期不強因此出欄積極，拖累肥標(biāo)價差收窄和二育降溫；同時屠企宰量回升，凍品庫存緩增，導(dǎo)致供給壓力增強。據(jù)監(jiān)測，2月份山東省規(guī)模豬場生豬出欄量同比增加9.02%；終端需求疲軟導(dǎo)致分割品被動入庫，行業(yè)凍品庫存率繼續(xù)回升，本周山東省12家生豬屠宰企業(yè)屠宰量環(huán)比增加2.1%。消費端持續(xù)疲軟，家庭消費基本以消化庫存為主，白條走貨滯緩，拖累整體消費表現(xiàn)不佳，豬肉價格低位運行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17家豬肉市場交易量回落，同比升高3.62%，環(huán)比回落2.59%。

后市，在供需寬松背景下，生豬價格呈現(xiàn)震蕩偏弱調(diào)整。供應(yīng)方面，未來一周養(yǎng)殖集團生豬出欄量或較本周增加，供應(yīng)充足，對后期生豬行情有一定壓制。據(jù)監(jiān)測，2月底山東省規(guī)模豬場生豬存欄同比增加17.07%，環(huán)比增加2.95%；能繁母豬存欄量同比增加0.45%，環(huán)比增加0.36%。需求方面，隨著氣溫回升時令瓜果蔬菜上市增多以及消費替代品價格較低，終端需求提升空間有限，對行情的支撐作用較小，豬肉需求或有所減弱。

綜合來看，生豬市場從單純關(guān)注供給端變化轉(zhuǎn)為關(guān)注生豬供需增幅的相對強弱關(guān)系。隨著行業(yè)內(nèi)能繁母豬生產(chǎn)水平（PSY）的持續(xù)提升，生豬產(chǎn)能對應(yīng)未來豬肉供給的增量，預(yù)計2025年豬價將在低位波動，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進入成本比拼階段。建議養(yǎng)殖場戶及時關(guān)注行情，控制生豬產(chǎn)能，暫停新建豬場新上母豬，加快淘汰低產(chǎn)母豬和弱仔豬，及時降低肥豬出欄體重，應(yīng)對今年的豬價低位波動形勢。

二、第11周，雞蛋價格承壓小幅回落

第11周，山東省雞蛋價格承壓小幅回落。本周，山東省雞蛋銷售平均價格為7.64元/公斤，同比降低3.90%；環(huán)比回落1.93%。就全省監(jiān)測的26個價格縣來看，本周山東省最高價在陽信縣，為9.60元/公斤；最低價出現(xiàn)在鄆城縣，為7.00元/公斤。雞蛋售價回落，蛋雞養(yǎng)殖收益降低。據(jù)監(jiān)測本周蛋料比為2.61:1，環(huán)比降低2.26%，當(dāng)前山東省蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.4元/公斤左右，蛋雞養(yǎng)殖收益收窄。

蛋雛雞價格震蕩回升。第11周為3.85元/只，同比升高24.19%，環(huán)比升高1.32%。

本周雞蛋價格略降，主要是需求回暖不及供給增速所致。進入3月，新開產(chǎn)蛋雞為2024年11月補欄的雞苗，新增產(chǎn)量較多，在產(chǎn)蛋雞數(shù)量將繼續(xù)提升。據(jù)監(jiān)測，截至2月底，山東省規(guī)模蛋雞場蛋雞存欄量同比增加9.96%，環(huán)比增加1.41%。此外，雞齡結(jié)構(gòu)年輕化，同等存欄下產(chǎn)能效率更高。受前期養(yǎng)殖戶補欄量增加影響，當(dāng)前120-450日齡主產(chǎn)蛋雞占比為76.93%，處于2021年以來的高位。整體來看，3月蛋雞存欄量將增至高位，雞蛋供應(yīng)量持續(xù)增加。消費端，雞蛋需求有所回暖，據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞蛋市場交易量同比升高3.88%，環(huán)比回升0.91%。回暖幅度遠低于供給增幅，蛋價承壓。

后市，臨近清明備貨，下游補貨將迎來價格回升，刺激需求回暖，預(yù)計短期內(nèi)，雞蛋價格或?qū)⒄鹗幧闲?。根?jù)往年雞蛋價格的季節(jié)性運行規(guī)律來看，清明、“五一”備貨需求或會帶動蛋價邊際回暖，但在供應(yīng)相對充裕的情況下，若需求的回暖速度較慢，價格可能繼續(xù)面臨一定下行壓力，但幅度有限，因為成本支撐以及下游逢低補貨等因素會限制價格過度下跌。 

三、第11周，雞肉價格弱勢下行，雛雞價格向上走高

第11周，當(dāng)前雞肉消費仍處于傳統(tǒng)消費淡季，終端消費基本以消化庫存為主，雞肉價格承壓繼續(xù)走低。本周，雞肉市場銷售均價為17.54元/公斤，同比降低4.41%，環(huán)比降低0.68%。作為快餐類主打產(chǎn)品，當(dāng)前戶外消費持續(xù)走弱，餐飲行業(yè)出現(xiàn)一定的回落，產(chǎn)品走貨減緩，采購商積極性不高，疊加豬肉牛羊肉消費替代品價格偏低，雞肉消費疲軟，價格弱勢下行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞肉市場交易量同比降低1.34%，環(huán)比回落1.72%；17家禽類屠宰企業(yè)庫存環(huán)比增加4.2%。

肉雛雞價格小幅反彈，虧損額度繼續(xù)收窄。本周，山東省肉雛雞均價為2.55元/羽，同比降低25.87%，環(huán)比回升8.51%，仍低于生產(chǎn)成本，但虧損收窄。其中蓬萊、招遠、青州達到本周最高價，為3.40元/羽；最低區(qū)域價格在莘縣，為0.65元/羽（為817雛雞價格）。在補欄及毛雞漲價共同帶動下，肉雛雞價格持續(xù)上行。由于春節(jié)假期期間孵化場出苗減少，養(yǎng)殖端補欄量下降，傳導(dǎo)至3月份市場雞源存在斷檔期，支撐毛雞價格上行。毛雞價格上漲帶動養(yǎng)殖場戶補欄積極性增加，規(guī)模場排苗計劃順暢，雛雞價格持續(xù)上漲。但是補欄主要以合同雞為主，預(yù)計短期內(nèi)毛雞及雞苗價格或?qū)⒈３终鹗帲L期需關(guān)注餐飲消費回暖帶動及海外禽流感造成引種斷檔對行業(yè)供需調(diào)整作用。

繼1-2月我國祖代進口為零后，3月份益生股份從法國引種落地。因美國、新西蘭爆發(fā)禽流感，2024年12月后，我國海外引種全面暫停。據(jù)統(tǒng)計，我國1-2月祖代進口量為零。2024年12月，美國俄克拉荷馬州（2024年中國自美國的唯一一個祖代引種州）、新西蘭相繼爆發(fā)高致病禽流感，導(dǎo)致國內(nèi)從美國（AA+、Ross308、Hubbard）、新西蘭（Cobb）的祖代進口均處于暫停狀態(tài)。受此影響，2025年1-2月國內(nèi)祖代更新量合計僅8.3萬套，同比下降67.5%，且均為國內(nèi)自繁，海外引種量為零。受祖代引種暫停影響，2月份育成期祖代存欄同比下降11.38%、環(huán)比下降7.66%；在產(chǎn)祖代存欄亦出現(xiàn)高位調(diào)整，2月環(huán)比下降0.24%。

3月份，益生股份從法國引種落地，為緩解海外品種短缺有重大意義。3月5日-6日，益生股份成功從法國引進1.8萬套祖代白羽肉種雞，3月中旬公司預(yù)計還將引進一批祖代肉種雞，3月份共引進3.6萬套祖代種雞。這是2024年12月美國唯一的供種州俄克拉荷馬州因禽流感而暫停引種后，以及2015年法國因禽流感封關(guān)后，再次成功從法國引種。上游不確定性增加以及國產(chǎn)育種的快速發(fā)展，將給肉雞產(chǎn)業(yè)鏈帶來一些結(jié)構(gòu)性機會。

后市，短期雞肉價格受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)一定波動屬于正常現(xiàn)象，春節(jié)后需求進入淡季，餐飲消費階段性走弱，在產(chǎn)區(qū)及渠道庫存的供應(yīng)壓力下，壓制禽類產(chǎn)品消費量進一步下滑，雞肉價格或保持弱勢震蕩態(tài)勢。長期看，供給側(cè)產(chǎn)量有望收縮，近期肉雞飼料價格觸底反彈，肉雞養(yǎng)殖利潤開始出現(xiàn)虧損，或影響上半年后備肉雛雞的補欄情緒。若補欄量減少，雞肉市場的供應(yīng)壓力或逐步緩解。需求側(cè)有望小幅向好，白羽肉雞需求以團膳為主，隨著多項政策出臺釋放消費潛力，居民需求端有望逐步回暖，2025年整體消費抬升向好，帶動禽類產(chǎn)品消費提升和高端產(chǎn)品占比提高，雞肉需求端有望提振，行情向好。

2025年政府工作報告在擴內(nèi)需及促消費方面做了重點部署，強調(diào)以消費提振暢通經(jīng)濟循環(huán)。3月16日，新華社消息，近日中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》，部署了城鄉(xiāng)居民增收促進行動、消費能力保障支持行動、服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動、大宗消費更新升級行動、消費品質(zhì)提升行動、消費環(huán)境改善提升行動、限制措施清理優(yōu)化行動以及完善支持政策等。從陸續(xù)出臺的各項促進消費的政策來看，市場經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)得到進一步鞏固，內(nèi)需改善預(yù)期升溫。

建議關(guān)注養(yǎng)殖虧損幅度的變化，以及春季補欄旺季的后備產(chǎn)能增量。

四、第11周，牛羊肉價格持續(xù)震蕩

第11周，牛羊肉價格持續(xù)震蕩，牛肉價格保持微漲，羊肉價格弱勢走低。據(jù)監(jiān)測，本周山東省牛肉市場交易量同比升高11.7%，環(huán)比回升1.49%；羊肉市場交易量同比降低1.07%，環(huán)比降低0.51%。本周，山東省牛肉均價為55.61元/公斤，同比降低20.84%，環(huán)比升高0.36%；羊肉均價71.88元/公斤，同比降低6.55%，環(huán)比降低0.17%。

從活?；钛蚴袌鰜砜矗钆r格小幅回升。第11周，全省活牛出欄均價23.74元/公斤，同比降低10.95%，環(huán)比回升0.76%；其中最低價為21.20元/公斤，最高價為24.60元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖22-25元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來測算——所監(jiān)測的26個縣當(dāng)中沒有1個縣的活牛均價位于25元/公斤及其以上，1個縣的活牛均價位于22元/公斤以下——大部分地區(qū)肉牛價格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力仍在，總體回升向好勢頭聚集。

活羊價格小幅走高，但上漲幅度不及飼料糧價格上漲幅度，成本相對走高，養(yǎng)殖效益持續(xù)收窄。第11周，全省活羊平均出欄價格為26.59元/公斤，同比降低7.90%，環(huán)比升高0.19%，但玉米價格環(huán)比升高1.32%。據(jù)監(jiān)測，本周山東省羊糧比價為11.56:1，環(huán)比降低1.12%，其中綿羊自繁自育每只盈利約30元，集中育肥每只盈利約15元；山羊自繁自育每只盈利約50元，集中育肥每只盈利約30元。

后市來看，受牛羊產(chǎn)能持續(xù)去化、國際牛肉價格不斷走高的影響，牛羊肉價格有望持續(xù)小幅回升。長遠來看，牛羊肉消費市場空間巨大，仍然大有前途，疊加國家消費刺激政策有序出臺，牛羊肉消費或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價格有望向好發(fā)展。從近期系列的政策精神看，政策發(fā)力方向已經(jīng)明確，節(jié)奏和力度也會順應(yīng)國內(nèi)外市場供求變化而變化。今年兩會政府工作報告將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”作為第一條，突出了消費的重要性，提出加快補上內(nèi)需特別是消費短板，強化宏觀政策民生導(dǎo)向，強調(diào)惠民生、促消費。

從國際貿(mào)易來看，關(guān)稅反制及部分農(nóng)產(chǎn)品部分進口申報暫?；蛑茋鴥?nèi)牛肉價格上行。2025年3月4日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告自3月10日對原產(chǎn)于美國的雞肉、小麥、玉米、棉花加征15%關(guān)稅；對高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產(chǎn)品、水果、蔬菜、乳制品加征10%關(guān)稅。2025年3月8日，公告自3月20日對原產(chǎn)于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關(guān)稅，對水產(chǎn)品、豬肉加征25%關(guān)稅。中國對美、加輸華農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅或提振國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格，其中，對玉米、大豆等飼料原料加征關(guān)稅或推動飼料價格上行，對雞肉、豬肉、牛肉等加征關(guān)稅提高進口成本則助推國內(nèi)肉類價格上行。此外，海關(guān)總署2025年3月3日對巴西等國合計六家牛肉企業(yè)暫停進口申報以維穩(wěn)國內(nèi)牛肉價格。加之2025年全球牛肉產(chǎn)量預(yù)計下降，全球牛肉需求卻在持續(xù)上升，會帶動全球牛肉價格的階段性上漲。

后市，牛羊肉消費需要重點關(guān)注三類人群消費需求：銀發(fā)群體、下沉市場年輕人和中產(chǎn)階級，為牛羊肉消費尋找新的增長極，由過去消費升級轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進而推動整體行業(yè)擴容盈利。

五、第11周，生乳價格低位企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)壓力持續(xù)

第11周（3月10日-3月16日），生乳價格低位企穩(wěn)。本周山東省生乳均價為3.05元/公斤，同比降低15.04%，環(huán)比持平，仍處于2016年以來的新低，比周期內(nèi)最高價回落30.84%。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除3個無效數(shù)據(jù)，有8個縣的價格大于或等于全省平均價格，有15個縣的生乳價格低于全省平均價格。其中最高價格在蓬萊市，為4.60元/公斤；最低價格出現(xiàn)在寧陽縣，為2.51元/公斤，最高價與最低價差值為2.09元/公斤，差價與上周相比有所擴大，低于全省平均價的縣市數(shù)量仍然過半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力持續(xù)。蓬萊市為代表的牧場采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營模式，生乳價格保持較高價位，牧場效益較好。

奶價低位企穩(wěn)，對沖飼料價格回升，奶牛養(yǎng)殖虧損額度增加。本周奶糧比價為1.33:1，同比降低11.59%，環(huán)比降低1.30%。生乳持續(xù)低位，主要是生乳產(chǎn)能及產(chǎn)量過剩疊加市場競爭加劇導(dǎo)致奶牛養(yǎng)殖市場出現(xiàn)供需失衡，生乳平均價格低位震蕩。與此同時，奶牛養(yǎng)殖成本雖呈下滑趨勢，但無法完全覆蓋市場供需失衡帶來的不良影響，奶牛養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營承壓。當(dāng)前行業(yè)供給端原奶結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢延續(xù)，壓力仍在，養(yǎng)殖場紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，但奶牛單產(chǎn)水平持續(xù)提升，帶動生乳產(chǎn)量同環(huán)比皆升高。據(jù)行業(yè)監(jiān)測，截至2月份，山東省奶站生牛奶產(chǎn)量同比增加6.3%。

后市來看，由于前期乳制品終端促銷帶來消費增長已至邊界，短期來看乳制品需求量或仍處于低谷，奶業(yè)供需壓力仍未得到根本緩解，對于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察經(jīng)濟和消費整體恢復(fù)情況，未來還是要從解決供需不平衡上來應(yīng)對奶價下行的問題，當(dāng)前市場環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場端需要持續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場需求的產(chǎn)品。相關(guān)行業(yè)主管部門要立足實際，認真落實奶業(yè)各項紓困政策，提高政策精準度，注重綜合施策，統(tǒng)籌抓好促進奶業(yè)經(jīng)濟發(fā)展政策措施的落實。

整體來看，隨著相關(guān)支持政策的出臺與落實，生乳供求關(guān)系加快調(diào)整。預(yù)計未來，奶牛養(yǎng)殖企業(yè)降本增效的效果逐步顯現(xiàn)，生乳產(chǎn)能產(chǎn)量得到一定控制；同時，隨著滅菌乳國家標(biāo)準的落實或?qū)⑼苿由樾枨罅恐鸩教嵘?；此外，國家衛(wèi)健委主任雷海潮在第十四屆全國人民代表大會第三次會議上提出今年將發(fā)放育兒補貼，國家衛(wèi)健委正在會同有關(guān)部門，起草相關(guān)的育兒補貼的操作方案。因此，在國家政策的支持背景下，隨著下半年需求端改善，行業(yè)有望走出長周期底部，市場趨于供需平衡，生乳平均價格有望逐步止跌。

長遠看，我國乳制品未來消費需求溫和增長的基本面沒有改變，乳制品消費結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費需求旺盛，奶酪等市場正在高速增長，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時，隨著大眾對于營養(yǎng)的升級需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費新趨勢，如下沉市場中年輕人在消費理性大背景下追求性價比，中產(chǎn)階級回歸理性消費，以及銀發(fā)經(jīng)濟崛起，讓消費競爭也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第11周，玉米價格繼續(xù)向上，豆粕價格震蕩回落

第11周，飼料糧價格震蕩，玉米價格走高，豆粕價格回落，小麥麩價格略降。本周，山東省玉米均價為2.30元/公斤，同比降低3.77%，環(huán)比升高1.32%；豆粕價格震蕩回落，為3.69元/公斤，同比升高3.94%，環(huán)比降低1.60%；小麥麩價格走低，為1.71元/公斤，同比降低4.47%，環(huán)比降低0.58%。

第11周，生豬、肉雞、蛋雞配合料價格穩(wěn)中有升。本周育肥豬配合飼料價格為3.38元/公斤，同比降低0.88%，環(huán)比升高0.36%；肉雞配合料價格為3.72元/公斤，同比降低2.36%，環(huán)比持平；蛋雞配合料價格為2.93元/公斤，同比降低4.87%，環(huán)比升高0.34%。